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金评天下|A股节前挖坑 节后能否现红盘

2019-11-28 16:58:05 浏览次数:3122
核心提示:本文共1381字阅读完约3分钟金融投资报评论员 刘柯节前几个交易日,a股持续下跌,9月30日节前最后一个交易日也没能止跌。个人认为,市场主要还是担心“美国限制资金投资中国公司”的消息继续发酵,就像此前

这篇文章共1381字

读了大约3分钟后

金融投资报评论员刘珂

a股在假期前几个交易日继续下跌,并未能在9月30日假期前最后一个交易日停止下跌。

从纯粹的市场角度来看,尽管一些科技股在8月和9月大幅上涨,以产生更大的利润筹码,但假日前的热钱更加谨慎,选择跌入囊中,但直到9月30日才下跌,并继续下跌。

是什么让市场突然变得如此紧张?

其中一个更重要的原因可能是有传言称美国已经限制资金投资中国公司。这一谣言于9月25日开始流传,科技股于26日暴跌。上升得越多,下降得越多。起初,市场分析只是从节日前兑现利润筹码的角度进行的。然而,随后的市场表现令人惊讶。可以说,资本,特别是一些热钱,开始免费逃离科技股,这对市场情绪非常不利。

9月30日,通常至少会收到一个红盘,这仍然很难抵制芯片销售。此外,纳斯达克和美国财政部都在9月的最后一个周末澄清了这一谣言,但它仍大幅下挫。这是什么原因?

就个人而言,市场主要担心“美国限制对中国企业资本投资”的消息将继续发酵,就像之前的贸易纠纷和技术限制一样。起初,有不同的意见,但最终都实现了。

市场对这一谣言的担忧主要是,如果中国股票被摘牌,他们可能会选择重返a股市场。一个担忧是,市场将会扩大,目前a股的弱势平衡不会被打破。第二,这些公司在美国的估值非常低。回归后会否影响现行的估值制度?

说实话,如果所有中国股票都从美国回归a股,那就有点过分了。例如,市值排名第一的阿里巴巴现在市值为4321亿美元,相当于3万多亿人民币,整个a股的总市值刚刚超过50万亿。

当然,还不知道这些巨无霸是否会被摘牌。股权结构和上市法律法规仍存在诸多问题。没那么简单。此外,就上市地点的选择而言,香港也是一个开放的国际资本市场。

事实上,市场最担心的还是价格比较问题。

中国股票在美国的估值非常低。估值高的国内股票如何面对?为什么创建董事会的公司在9月30日跌幅最大,而作为投机概念一部分的科技股在9月底跌幅最大?估价是一个大问题。

由于海外资本市场有许多投资目标可供选择,投资理念相对成熟,许多在美国纳斯达克和纽约证券交易所上市的公司估值较低,其中许多是知名的科技企业。百度的市盈率不到15倍,哈里洛(Harillo)略高于30倍,但仍远低于其科技板块的市盈率,因此科技板块企业面临更大压力。

当然,上述分析是基于道听途说。传闻有多真实仍不得而知。毕竟,几只有代表性的中国股票在假期基本收复了失地。

从另一个角度来看,即使这个谣言后来得到证实,a股会没有机会吗?

诚然,就质量和估值而言,中国股票优于许多a股公司。如果你简单地与类似的公司相比,a股确实有点缺钱。至少在几家领先的互联网公司中没有可比的a股。但我们必须一分为二地看待它。

首先,我们应该欢迎还是拒绝优秀上市公司的回归?它能被其他方法接受吗?

第二,我们能否大度地接纳有助于中国高科技腾飞的企业?例如,退出纽约证券交易所的SMIC,虽然不如英特尔,但在a股市场上绝对优于同一个集团。

从市场机会的选择来看,我们应该客观地重视外部冲击,但主观上我们能找到另一种方法吗?

a股仍然是高科技企业,无法与中国股票相比,如航空航天和军事股票。你应该知道,美国股票市场上的许多大股票都是军工企业,比如波音公司。a股波音在哪里?

a股中真正的“科技茅台”在哪里?未来a股机会会在中国自己的高科技制造业中诞生吗?当前的下跌是一个新的机会吗?一切都有待时间验证。

编者|美京评论|秦川

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